2025/12/15~12/21：FOMC後の調整局面、流動性低下とビットコインの年末試練

暗号資産市場は、12月のFOMC（米連邦公開市場委員会）を終え、金融政策への警戒感が一巡した局面を迎えている。現在、市場の関心は政策判断そのものではなく、資金フロー主導の値動きへと移行している。

年末に向けてファンドのポジション整理や帳簿調整が進み、市場流動性は一段と低下している。こうした環境下では、ビットコインおよび暗号資産全体の価格動向は、新たな材料よりも、ポジショニング、ETF資金動向、マクロ環境の余波に大きく左右されやすい。

今週は、値動き自体は大きくなりやすい一方で、方向感に乏しく、市場参加者は積極的なリスクテイクよりもリスク管理を優先する展開が想定される。

 

1. ビットコイン：FOMC後は保ち合い、流動性低下が影響

12月初旬のボラティリティ上昇局面を経て、ビットコインは現在、調整を伴う持ち合い局面に入っている。FOMCの内容を消化する中で、年末を前にポジションを縮小する動きが目立つ。

• 価格は心理的節目である9万ドル近辺で推移しており、新規需要よりも市場流動性の影響を強く受ける展開となっている。

• デリバティブ市場におけるレバレッジ水準は抑制されており、投機的な過熱感は限定的である。

考えられるシナリオ：

• 8.8万〜9万ドルは重要な下値支持帯。この水準を明確に割り込んだ場合、流動性の薄い環境下で8.4万〜8.6万ドルへの急落リスクがある。
  
  

• 上値では9.4万〜9.6万ドルの回復が焦点となり、突破すれば10万ドルを試す可能性があるが、年内に持続的な上昇トレンドへ移行する可能性は限定的。

• 流動性低下を背景に、上下にヒゲを伴う不安定な値動きが続く可能性が高い。

注目水準：
サポート：8.8万〜9万ドル | レジスタンス：9.4万〜9.6万ドル

 

2. 機関投資家の判断材料はETF資金動向へ

今週は主要なマクロイベントが予定されておらず、ビットコイン現物ETFの資金フローが、機関投資家のセンチメントを測る主要指標となっている。

• 継続的な資金流出は、年末に向けた防御的スタンスを示唆。

• 資金流出が収まり、再び流入に転じた場合、2026年を見据えた先行的なポジション構築の可能性が示される。

重要なポイント：

• 流動性が低下する局面では、ETFフローが価格変動を過度に増幅させやすい。
  
  

• 「ETF主導の上昇」という構図は自動的に成立するものではなく、継続的な資金流入による裏付けが必要となる。

 

3. FOMC後のマクロ環境：判断材料は結果の影響

12月FOMCの内容はすでに市場に織り込まれており、現在は決定内容そのものよりも、リスク資産がどのように反応するかが注目されている。

• 米ドル指数や米国債利回りの動向が重要。

• ドルが安定または軟化する局面ではビットコインに追い風となる一方、ドル高基調が再開すれば暗号資産市場には逆風となる。

背景：

• 現在の暗号資産市場は、長期テーマ主導ではなく、資金フロー主導の局面にある。
  
  

• 小幅なマクロ環境の変化であっても、流動性が低い状態では価格変動が拡大しやすい。

 

4. アルトコイン：限定的な強さ、全面的な資金回転は不在

アルトコイン市場では、資金が流動性の高い大型銘柄に集中しており、広範なローテーションは見られない。

• ETHおよび主要L1銘柄は、相対的に安定した値動きを示している。

• インフラ関連や相互運用性分野の一部銘柄には選別的な買いが入っている。

• 流動性の低いDeFi系やテーマ先行型トークンは引き続き軟調。

示唆：

• アルトシーズンを示唆する局面ではない。

• 資金の移動は存在するが、流動性・実需・機関投資家の関心を備えた銘柄に限定されている。

 

5. 年末ポジション調整が市場を主導

年末が近づくにつれ、リスク削減およびポジション整理が市場行動の中心となっている。

• ブレイクアウトを追随する動きは限定的。

• 買い手不在の局面では下落が加速しやすい。

• 上昇局面も継続的な資金流入がなければ失速しやすい。

注視すべき点：

• 重要水準付近での大口投資家の動向。

• 出来高の少ない時間帯における急激な清算。

• 想定外のプロトコルや取引所関連トラブル。年末はリスクが顕在化しやすい。

 

6. 新規上場：STABLEおよびWETの取扱い開始

CoinWは今週、現物取引においてSTABLEおよびWETの取扱いを開始した。年末の慎重な市場環境の中で、新興トークンへのアクセス拡大を図っている。

• STABLEは価格安定性を重視した仕組みを特徴とし、相対的にリスクを抑えた暗号資産エクスポージャーを求める投資家の関心を集めている。

• WETは実用性やエコシステム連動型トークンとして注目されているが、流動性および価格形成は初期段階にある。

 

総括

現在の市場は「様子見局面」にある。マクロ材料が一巡し、流動性が低下する中、暗号資産市場は強い確信に基づく取引ではなく、ポジショニング主導で推移している。

ビットコインが9万ドルの支持線および9.5万ドル前後の上値抵抗をどのように推移するかが年末相場の方向性を左右する可能性が高い。ただし、明確なトレンド形成は、流動性が回復する1月以降となる公算が大きい。

 

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免責事項:本レポートは情報提供および教育目的で作成されたものであり、投資助言を行うものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。