MiCAとは？
MiCA（暗号資産市場規制；規則 (EU) 2023/1114） は、 暗号資産およびその関連サービスを提供する企業に対するEUの包括的な法的枠組みです。 加盟国間のルールを調和させ、投資家保護を強化し、デジタル資産経済におけるイノベーションを促進することを目的としています。
MiCAは2023年6月に施行されました。資産参照トークン（ART）および電子マネートークン（EMT）に関するルールは2024年6月に適用開始となり、 暗号資産サービス提供者（CASP）に対する追加要件は2025年以降段階的に導入されます。
MiCAの主な目的
- EU全体で発行者およびサービス提供者に対する統一ルールを確立する。
- ホワイトペーパーの義務化や公正なマーケティング要件により透明性を高める。
- 詐欺や市場操作に対して消費者・投資家保護を強化する。
- ステーブルコインおよびその準備金を規制することで金融安定性を促進する。
主要定義：MiCAの下での暗号資産の種類
| 種類 | 概要 | 規制上の義務 |
|---|---|---|
| 電子マネートークン（EMT） | 単一の法定通貨（例：ユーロ）に連動し、常に額面価格で償還可能なトークン。 | 厳格な準備金要件、額面での償還、透明性義務、発行者の認可が必要。 |
| 資産参照トークン（ART） | 複数の資産（法定通貨、商品、資産バスケットなど）に裏付けされたトークン。 | 発行者は準備金を維持し、ホワイトペーパーを公開し、償還・回復計画を策定する必要があります。 |
| その他の暗号資産 | ユーティリティトークンなど、EMT/ARTの規制対象外のトークンを含む。 | ホワイトペーパーの発行、明確な開示、ガバナンス体制、誤解を招く情報に対する責任が求められます。 |
MiCAの適用対象
MiCAは、暗号資産サービス提供者（CASP） （取引所、カストディアン、取引プラットフォームなど）およびART、EMT、その他の暗号資産の発行者に適用されます。 ただし、既に金融商品法（MiFID IIなど）の規制対象となっている暗号資産や、唯一無二のNFT（非代替性トークン）は、 規制対象トークンとして機能しない限りMiCAの適用外です。
MiCAの主な要件
- 認可と監督： CASPは各国当局によるライセンス取得が必要であり、大規模なART/EMT発行者は追加の監督を受けます。
- ホワイトペーパーと開示： 発行者は明確で詳細なホワイトペーパーを公開し、誤解を招くマーケティングを行ってはなりません。
- 財務・健全性ルール： ステーブルコイン発行者は十分な準備金を維持し、CASPは最低資本金要件を満たす必要があります。
- ガバナンスとコンプライアンス： 強固な内部統制、AML/KYC手続き、利益相反管理が求められます。
- 消費者保護： 購入者は撤回権、リスク開示、虚偽情報に対する発行者責任などの保護を受けます。
タイムラインと移行段階
- 2023年6月： MiCAが正式に施行。
- 2024年6月30日： EMTおよびARTに関するルールが発効。
- 2025～2026年： CASPはMiCAライセンスの申請が必要。一部の加盟国では移行期間（ESMAガイダンス）が適用されます。
CoinWとそのユーザーへの影響
EU内のCoinWおよびそのユーザーにとって、MiCAはより厳格なコンプライアンス要件を意味しますが、同時に市場の信頼性向上にもつながります。 プラットフォームはライセンス、ガバナンス、情報開示基準を満たす必要があり、トークン発行者もより厳しい義務を負います。 最終的に、MiCAは暗号資産エコシステムに安定性、透明性、そして消費者信頼をもたらすことを目的としています。
