PAX Gold (PAXG) est un actif en or tokenisé émis par Paxos, représentant la propriété d’or physique stocké dans des coffres professionnels. Chaque token PAXG est adossé à une once troy d’or London Good Delivery, offrant aux détenteurs une exposition directe à l’or tout en conservant la portabilité et la programmabilité d’un actif basé sur la blockchain.
PAXG est émis sur Ethereum en tant que token ERC-20. Les détenteurs peuvent vérifier les informations de conservation et les numéros de série des lingots via les outils de reporting de Paxos. La page officielle du projet est disponible sur paxos.com/pax-gold.
PAXG a été créé pour relier les matières premières traditionnelles à l’infrastructure blockchain. Bien que l’or physique soit depuis longtemps considéré comme une réserve de valeur, il est coûteux à transporter, difficile à fractionner et lent à régler. Paxos a introduit PAXG afin de permettre à la propriété de l’or de circuler à la vitesse de la blockchain sans renoncer à l’adossement physique.
Le résultat est un token réglementé qui associe des lingots d’or réels à des unités on-chain, permettant la propriété fractionnée, des règlements rapides et une accessibilité mondiale.
La principale contribution de PAXG est de démontrer comment les actifs du monde réel (RWA) peuvent être représentés on-chain sans recourir à une exposition synthétique. Au lieu de suivre le prix de l’or via des dérivés, PAXG relie directement les tokens à de l’or alloué.
Cette approche a influencé l’ensemble du secteur des actifs tokenisés, où les matières premières, les obligations d’État et d’autres instruments traditionnels sont de plus en plus émis sous forme d’actifs natifs de la blockchain.
PAXG se situe à l’intersection de la crypto et de la finance traditionnelle. Il offre une alternative conforme et adossée à des actifs aux tokens « or » purement algorithmiques ou synthétiques, ce qui le rend attractif pour les institutions et les investisseurs crypto plus conservateurs.
Les acteurs du marché comparent souvent PAXG à des actifs majeurs comme le prix du BTC sur CoinW et le prix de l’ETH sur CoinW, car la demande pour l’or tokenisé tend à augmenter en période de volatilité ou d’aversion au risque.
PAXG fonctionne comme un actif de matière première tokenisé. Son rôle n’est pas la gouvernance ni la sécurité du réseau, mais la représentation de la propriété et l’efficacité du règlement on-chain de l’or physique.
PAXG vs token d’échange traditionnel (comparaison simplifiée)
| Caractéristique | Token d’échange traditionnel | PAX Gold (PAXG) | |||
| Environnement principal | Écosystème de plateforme centralisée | Token Ethereum adossé à de l’or physique | |||
| Utilité principale | Réductions de frais, promotions | Propriété de l’or, transferts, règlements, utilisation comme collatéral | |||
| Support de valeur | Incitations de la plateforme | Or London Good Delivery alloué | |||
| Gouvernance | Dirigée par l’entreprise | Aucune gouvernance on-chain ; modèle d’émission adossé à des actifs |
Paxos décrit PAX Gold comme de « l’or numérique », soulignant que les détenteurs possèdent le métal sous-jacent et non un dérivé de prix.
Héritage : PAXG est l’un des exemples les plus reconnus de matières premières tokenisées réglementées et adossées à des actifs physiques.
Envergure : PAXG ne dispose pas d’une valorisation de type entreprise ; son importance économique se mesure plutôt en onces d’or tokenisées, en offre en circulation et en usage on-chain.
Perspectives : à mesure que la tokenisation des actifs du monde réel progresse, PAXG pourrait bénéficier d’une demande accrue pour des matières premières conformes et réglées via blockchain, notamment en période d’incertitude macroéconomique.
Modèle d’offre : l’offre de PAXG augmente ou diminue en fonction de l’émission et du rachat, directement liés aux réserves d’or physique.
Aucune inflation programmée : de nouveaux tokens ne sont émis que lorsque de l’or supplémentaire est déposé.
Transparence : Paxos publie régulièrement des attestations confirmant que tous les tokens émis sont entièrement adossés.
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