Что такое MiFIR?

MiFIR (Регламент (ЕС) № 600/2014) — это нормативный акт прямого действия, применяемый во всех странах Европейского Союза. Он устанавливает правила торговой прозрачности, отчётности перед регуляторами, обязательства по торговле отдельными деривативами на регулируемых площадках, а также порядок доступа к клирингу и рыночным данным.

MiFIR и MiFID II: MiFIR — это регламент (прямое применение), а MiFID II — директива (требует имплементации в национальное законодательство). Эти акты дополняют друг друга: MiFID II определяет правила поведения и защиты инвесторов, а MiFIR охватывает прозрачность, отчётность, торговые обязательства и предоставление данных.

Ключевые особенности MiFIR (простыми словами)

• Прозрачность до и после сделки: торговые площадки и некоторые компании обязаны публиковать котировки и данные по сделкам, обеспечивая бесплатный доступ спустя 15 минут.
• Отчётность по сделкам (Статья 26): инвестиционные компании должны предоставлять регуляторам полную и точную информацию по всем сделкам с финансовыми инструментами.
• Обязательство по торговле деривативами: отдельные деривативы должны торговаться на регулируемом рынке, МТФ или ОТФ (или на эквивалентной площадке третьей страны), и при необходимости подлежать клирингу.
• Недискриминационный доступ: правила, обеспечивающие взаимодействие между торговыми площадками и клиринговыми домами.
• Поставщики услуг отчётности данных: авторизация и контроль APA, ARM и (при наличии) сводного потока котировок.

Как MiFIR влияет на пользователей CoinW

CoinW — это глобальная криптовалютная платформа. То, как MiFIR влияет на ваш опыт использования CoinW в ЕС, зависит от конкретных продуктов и юридической структуры обслуживания клиентов. В целом:

• Если вы торгуете криптовалютными финансовыми инструментами (например, деривативами, привязанными к криптовалютам) через инвестиционную компанию, авторизованную в ЕС, или на торговой площадке ЕС, правила прозрачности MiFIR и Статьи 26 об отчётности по сделкам будут применяться. Вы можете ожидать более стандартизированных данных по ордерам и сделкам, а также отчётности от компании в адрес регуляторов.
• Доступность некоторых продуктов может отличаться в ЕС. Если продукт квалифицируется как финансовый инструмент в рамках MiFID (особенно дериватив), он должен предоставляться авторизованной компанией или площадкой ЕС, соблюдающей MiFIR. При отсутствии разрешения возможны ограничения или проверки соответствия.
• Идентификационные требования: компании, подпадающие под отчётность MiFIR, обычно собирают дополнительные данные (например, национальные ID для физических лиц, LEI для организаций), чтобы корректно передавать информацию в регуляторные органы.
• Доступ к рыночным данным: данные после сделок должны быть доступны бесплатно спустя 15 минут. В некоторых случаях может предоставляться недорогой доступ в реальном времени на коммерческой основе.

Важно: Торговля спотовыми криптоактивами, не являющимися финансовыми инструментами, обычно не подпадает под MiFIR. Однако другие нормативные акты ЕС могут применяться (например, AML/CFT, санкции или постепенно внедряемый MiCA для криптосервисов). Данный материал охватывает только MiFIR.

Что могут увидеть пользователи CoinW в ЕС на практике

• Более прозрачная информация по продуктам, относящимся к финансовым инструментам (в особенности деривативам для клиентов ЕС): котировки, почти реальное время сделок и отчётность.
• Расширенные раскрытия и проверки пригодности при доступе к продуктам, подпадающим под MiFIR/MiFID, включая запрос дополнительных данных KYC/KYI, необходимых для отчётности.
• Возможные ограничения на продукты (например, на некоторые деривативы), пока они не будут предложены в рамках надлежащего разрешения ЕС или признанного эквивалентного режима.

Официальные ссылки ЕС

• Краткий обзор EUR-Lex: Регламент о рынках финансовых инструментов (MiFIR)
• Центр отчётности ESMA по MiFIR (отчётность по сделкам, прозрачность, объёмные лимиты): ESMA: отчётность MiFIR

Часто задаваемые вопросы

Применяется ли MiFIR ко всей торговле криптовалютами?

Нет. MiFIR применяется только к финансовым инструментам (в определении MiFID). Чистая торговля спотовыми криптоактивами, как правило, не подпадает под MiFIR, хотя другие регламенты ЕС могут действовать.

Передаются ли мои личные данные регуляторам?

Да, если вы совершаете сделки с финансовыми инструментами через инвестиционную компанию ЕС — она обязана направлять отчёты в национальный регулятор. Эти отчёты включают стандартизированные поля и идентификаторы для отслеживания злоупотреблений и мониторинга рынка.

Почему в ЕС иногда доступно меньше продуктов?

Некоторые продукты (особенно деривативы) могут предлагаться в ЕС только при наличии соответствующих разрешений и соблюдении правил MiFIR/MiFID. Если таких разрешений нет, платформа может ограничивать доступ.