Приложение CoinWТоргуйте когда угодно и где угодно

До Квон: Основатель Terra и ключевая фигура в крахе алгоритмического стейблкоина

2025-11-27Начинающий

2025-11-27

Начинающий

Добавить в закладки

Кто такой До Квон?

До Квон (Kwon Do-hyung) — южнокорейский бывший предприниматель и инженер-программист, наиболее известный как сооснователь и генеральный директор Terraform Labs — компании, стоящей за блокчейном Terra, алгоритмическим стейблкоином TerraUSD (UST) и его волатильным «сестринским» токеном LUNA (позднее LUNC). В мае 2022 года экосистема Terra рухнула, уничтожив десятки миллиардов долларов рыночной стоимости и спровоцировав один из самых серьёзных спадов в истории крипторынка.

После нескольких месяцев бегства и международных розысков Квон был арестован в Черногории в марте 2023 года за использование поддельных документов, затем экстрадирован в США и в 2025 году признал себя виновным в мошенничестве, связанном с крахом TerraUSD и LUNA.

Краткое резюме

До Квон стремительно прошёл путь от выпускника Стэнфорда до высокопрофильного криптопредпринимателя, продвигая Terra как новый тип программируемых денег и TerraUSD как «децентрализованный алгоритмический стейблкоин». В период расцвета экосистема Terra привлекала значительные венчурные инвестиции и входила в топ-10 криптопроектов мира. Крушение в мае 2022 года уничтожило около 40 млрд долларов, вызвало широкий эффект заражения на крипторынках и превратило Квона в символ рисков нерегулируемых и высокорискованных финансовых инноваций. Международные расследования привели к его задержанию и экстрадиции в США, где он признал вину и согласился на конфискацию миллионов долларов.

Предпосылки и вход в криптоиндустрию

Квон родился в 1991 году в Сеуле (Южная Корея) и изучал компьютерные науки в Стэнфордском университете. После окончания обучения он работал инженером-программистом, а затем основал стартап Anyfi, который занимался технологиями mesh-сетей и peer-to-peer соединений. Этот опыт стал основой интереса Квона к распределённым финансовым системам.

В 2018 году он вместе с предпринимателем Даниэлем Шином основал Terraform Labs. Компания стремилась создать Terra — блокчейн, оптимизированный под программируемые платежи и алгоритмические стейблкоины, как альтернативу традиционным платёжным системам и централизованным стейблкоинам. Ключевая идея Terra заключалась в поддержании стоимости стейблкоинов за счёт алгоритмической связи с токеном LUNA, а не за счёт резервов наличности.

Основные достижения и вклад

Terraform Labs и экосистема Terra

Terraform Labs запустила блокчейн Terra в 2019 году вместе с набором стейблкоинов и токеном LUNA. TerraUSD (UST) был создан для поддержания привязки к доллару США через механизм «сжигания и чеканки» между UST и LUNA, а не за счёт традиционного обеспечения. Это сделало Terra одним из самых громких и амбициозных экспериментов в области алгоритмических стейблкоинов.

Экосистема Terra быстро росла благодаря приложениям, таким как Anchor Protocol, который предлагал высокую доходность на депозиты в UST, стимулируя массовый спрос. В начале 2022 года рыночная капитализация UST превышала 18 млрд долларов, а LUNA находилась среди крупнейших криптовалют мира.

В мае 2022 года UST потерял привязку к доллару и обвалился до нескольких центов, в то время как цена LUNA рухнула практически до нуля. За несколько дней было уничтожено порядка 40–45 млрд долларов рыночной стоимости, что стало ключевым триггером «криптозимы» 2022–2023 годов.

Алгоритмические стейблкоины и Basis Cash

Кроме TerraUSD, позднее выяснилось, что Квон участвовал в создании алгоритмического стейблкоина Basis Cash. В 2020 году он под псевдонимами «Rick» и «Morty» помог запустить проект, который также пытался удерживать привязку посредством алгоритмов, но в итоге потерпел неудачу и утратил связь с долларом. Расследования выявили, что Квон был одним из анонимных создателей проекта.

Эти эксперименты сделали Квона заметной фигурой в сфере алгоритмических стейблкоинов, но их провалы также сделали его центральным объектом глобальных дискуссий о стабильности подобных моделей.

Влияние на криптоиндустрию

Подъём Terra популяризировал такие концепции DeFi, как высокодоходные депозиты в стейблкоинах, синтетические активы и использование алгоритмических механизмов вместо традиционного обеспечения. Многие фонды, биржи и инфраструктурные проекты интегрировали UST и LUNA в свои системы.

После краха Terra на рынке начались цепные реакции: сильно экспонированные фонды были вынуждены ликвидировать другие активы, что привело к банкротству нескольких криптокредиторов, трейдинговых фирм и хедж-фондов. Исследования назвали крах Terra ключевым фактором ликвидностного кризиса и общей деградации рынка.

С точки зрения регулирования инцидент ускорил глобальные усилия по созданию более строгих правил для стейблкоинов, прозрачности раскрытия информации и контроля маркетинга высокодоходных криптопродуктов. Делo Terraform Labs и Квона стало образцовым случаем в международной регуляторной практике.

Роль

Квон был публичным лицом Terraform Labs и всей экосистемы Terra. В роли генерального директора он курировал разработку блокчейна Terra, запуск TerraUSD и LUNA, а также стратегические партнёрства с биржами, фондами и разработчиками. Его агрессивный стиль общения в социальных сетях сделал его одной из самых узнаваемых фигур рынка.

После обвала Terra Квон стал центральным участником многочисленных уголовных и гражданских процессов. Южная Корея выдала ордер на арест, США предъявили обвинения в мошенничестве и нарушении законодательства о ценных бумагах, а инвесторы по всему миру подали иски. Terraform Labs подала заявление о банкротстве по Главе 11 в США.

По состоянию на конец 2025 года Квон признал себя виновным в США, согласился на конфискацию более 19 млн долларов и ожидает приговора, который может достигать 12 лет заключения.

Известные цитаты

«I don't debate the poor on Twitter…» — резонансное заявление 2021 года, отражающее его конфликтный стиль общения.
«Oh, I'm not using it anyway…» — реакция Квона на аннулирование его южнокорейского паспорта.
«I do apologize and do own up…» — признание ответственности за обвал Terra в одном из интервью.

Наследие, состояние и перспективы

После краха Terra До Квон превратился из уважаемого инноватора в одну из самых противоречивых фигур криптоистории. Подъём Terra продемонстрировал потенциал программируемых денег и DeFi, а её крах подчеркнул риски сложных финансовых систем, основанных на рыночных стимулах вместо жёсткого обеспечения.

В бычий рынок Квон считался «бумажным миллиардером» благодаря крупным владениям LUNA, однако после краха его фактическое состояние оценить трудно: оно осложнено судебными исками, заморозкой активов и конфискацией в рамках признания вины. Контраст между его прежним статусом и нынешними трудностями стал частью общего нарратива о Terra.

Ожидается, что роль Квона в криптоиндустрии в будущем будет ограничена регулированием и юридическими последствиями. Его дело уже оказывает влияние на разработки новых правил для стейблкоинов и меры защиты инвесторов и, вероятно, продолжит служить ориентиром для регулирования на годы вперёд.