Центр объявлений

Уважаемый пользователь.

Для того чтобы улучшить ваш трейдинговое испытание, следующие советы по рискам предоставляются для продуктов ETF на колеблющемся рынке, пожалуйста, обратите пристальное внимание на тенденцию рынка и риски, и проводите операции с позициями своевременно, чтобы контролировать риски.

I. Объяснение основных вопросов

Следующая базовая информация о продуктах ETF должна быть понята до понимания предупреждения о рисках, связанных с продуктами ETF.

1. Что такое чистая стоимость и какова взаимосвязь между чистой стоимостью и ценой?

(1) Взаимосвязь между чистой стоимостью и базовыми активами

*Чистая стоимость = позиция корзины * цена базового актива + валюта дебета корзины

*Позиция корзины: количество базовых активов, которыми владеет каждый ETF

*Корзина заемных монет: количество заемных монет, находящихся в распоряжении каждого ETF

Например: BTC3L, если актив корзины составляет (позиция корзины 3BTC, заимствованная монета - 200U), а цена базового актива BTC/USDT составляет 100U в данный момент, то чистая стоимость в данный момент = 3*100-200 = 100U. Таким образом, на чистую стоимость в основном влияет количество активов корзины и цена базового актива.

(2) Взаимосвязь между чистой стоимостью и ценой

Цена ETF колеблется в основном вверх и вниз вокруг чистой стоимости ETF-продукта.

2. Что такое перенос позиции ETF и когда он осуществляется?

Существует два типа ETF: таймерные и нетаймерные

*Срочная корректировка позиций: Это означает, что платформа будет перебалансировать позиции в определенный момент времени каждый день, чтобы обеспечить леверидж ETF в согласованном кратном соотношении в начале дня.

*Бессрочная корректировка позиций: относится к временной корректировке позиций, когда фактический леверидж ETF превышает определенный уровень в течение дня, после чего позиции находятся на согласованном леверидже.

Если взять в качестве примера BTC3L/USDT, то система добавляет и вычитает позиции из соответствующих позиций спотового плеча в нижней части ETF посредством ежедневной корректировки позиций. Это гарантирует, что позиция пользователя по базовому активу в BTC3L/USDT имеет 3-кратное плечо.

3. Каков фактический коэффициент финансового рычага ETF?

Эффективный рычаг ETF = позиция корзины * цена базового актива / нетто

Чистая стоимость = позиция корзины * цена базового актива + дебетовая валюта корзины

Таким образом, фактическое левередж продукта ETF будет колебаться в зависимости от цены базового актива в тот же день перед исполнением срочной позиции или бессрочной позиции в тот же день.

Поскольку фактическое леверидж продукта ETF будет колебаться вверх или вниз в зависимости от цены базового актива при согласованном кратном леверидже, фактическая прибыль пользователя при торговле продуктом ETF рассчитывается на основе фактического левериджа пользователя в момент торговли.

Например, BTC3L, установите актив корзины как (позиция корзины 3BTC, дебет корзины -200U), цена базового актива BTC/USDT составляет 100U, тогда чистая стоимость = 3*100-200=100U. Фактический коэффициент финансового рычага ETF = 3*100/100=3

II. Каковы риски ETF и при каких обстоятельствах

Когда ETF находится на колеблющемся рынке, т.е. когда за внутридневным падением следует подъем, или когда за подъемом следует падение.

Если движение базового актива вверх или вниз достигает триггерной линии правила бессрочного переноса.

После того, как система выполнит бессрочную корректировку позиции продукта ETF и уменьшит позицию базового актива, это приведет к износу чистой стоимости ETF, что приведет к падению чистой стоимости ETF. В это время чистая стоимость продукта ETF может выглядеть следующим образом.

1. Большая разница между чистой стоимостью ETF и кратностью базовых активов, а не согласованная кратность левериджа

Такая ситуация в основном возникает, когда продукт ETF только начал откат/прослеживание цены базового актива в меньшей степени, и чистая стоимость ETF только начала расти после того, как продукт ETF завершил переменный временной переход.

Например, если пользователь держит продукт BTC3S в 0:00, и BTC сначала поднимается на 11,11%, а затем падает на 9,99% в этот день, хотя в это время цена BTC не меняется; однако, поскольку BTC3S запускает систему для неограниченной корректировки позиции, когда базовый актив BTC поднимается на 11,11%, а чистая стоимость BTC3S падает на 33,33%, корзина уменьшается и износ чистой стоимости.

В результате, когда цена BTC прошла обратный путь и изменений не произошло, чистая стоимость BTC3S увеличилась только на 29,99% за счет износа, и все равно снизилась на 13,33% по сравнению с 0

Таким образом, существует ситуация, когда цена BTC не меняется, а чистая стоимость BTC3S снижается на 13,33% на колеблющемся рынке, и разница между двумя повышениями и понижениями слишком велика, чтобы быть согласованным отношением "рычаг-кратное".

2. ETF, которые являются длинными и короткими, показывают, что их NAV одновременно растут или падают

Такая ситуация возникает, когда после того, как продукт ETF завершил бессрочное перемещение позыции , цена базового актива ETF продолжает откат/разворот на большую величину, а чистая стоимость ETF неуклонно растет.

Например, если пользователь держит продукт BTC3S в 0:00, на рынке, где BTC сначала поднимается на 11,11%, а затем падает на 15% в течение дня, хотя цена BTC в это время падает на 5,55%; однако, поскольку BTC3S запускает бессрочный перенос позиции, когда базовый актив BTC поднимается до 11,11%, а чистая стоимость BTC3S падает на 33,33%, система уменьшает корзину ETF эксплуатации, что привело к износу чистой стоимости.

В результате, когда цена BTC упала на 15%, чистая стоимость BTC3S выросла на 45,00%, что все равно было меньше на 3,33% по сравнению с 0

Так, на рынке произошел шок, когда BTC упал на 5,55%, СЧА BTC3L упала на 16,66%, СЧА BTC3S упала на 3,33%, а длинные и короткие продукты ETF упали одновременно.

Значения были измерены следующим образом.

3. Позиционный риск отклонения цены от NAV

Цена продуктов ETF колеблется вверх и вниз вокруг размера NAV. Когда рынок нестабилен, может наблюдаться большое отклонение между ценой и NAV продуктов ETF. Для тех, кто уже владеет продуктами ETF, существует риск обесценивания активов продуктов ETF.

4. Износ чистой стоимости

Продукты ETF будут страдать от износа чистой стоимости на нестабильных рынках.

Если BTC повышается или понижается на 5%, -5%, 5%, -5% за 4 дня и суммарное повышение или понижение составляет -0,5%, то суммарное повышение или понижение BTC*3 NAV составляет -4,45%, что выше, чем -0,5%*3 = -1,5%. Поэтому продукты ETF могут подвергнуться износу чистой стоимости на нестабильном рынке.

5. Связанные риски ликвидности и ценообразования

В связи с концентрированным характером создания продуктов ETF и ликвидности рынка, CoinW будет стремиться обеспечить достаточную ликвидность рынка для того, чтобы цены на продукты ETF находились в разумном диапазоне. CoinW будет принимать разумные меры, включая, но не ограничиваясь вливанием капитала, созданием дополнительных продуктов ETF и продажей продуктов ETF на вторичном рынке, разделением или слиянием продуктов ETF, для минимизации вышеуказанных рисков.

III. Предупреждение о рисках продуктов ETF

ETF не являются долгосрочными инвестициями, и инвесторы с долгосрочными инвестициями или намерением держать ETF должны делать это на свой страх и риск. Из-за присущего ETF рыночного риска, комиссий, проскальзывания, алгоритма корректировки позиции и любого неизвестного риска, чистая стоимость ETF может стать нулевой, а продукты могут быть сняты с продажи. Продукты ETF больше подходят для одностороннего рынка и будут генерировать износ чистой стоимости на волатильном рынке, пожалуйста, обращайте внимание на рыночную тенденцию и информацию об объявлениях, своевременно проводите контроль позиций и держитесь с вниманием.

CoinW

09/08/2022