加密交易中的高级限价单：Post Only、FOK 与 IOC 详解

相比标准限价单，高级限价单提供三种额外的执行机制：Post Only、全填或取消（FOK）和立即或取消（IOC）。相比之下，普通限价单默认采用“有效至取消”（GTC）机制。

 

高级限价单对于做市商和日内交易者尤其有用，尤其是那些交易较小、流动性较低的加密货币的交易者。

只做Maker（Post Only）

 

Post Only 是高级限价单的默认模式。它确保您的订单始终作为挂单加入订单簿—享受maker费用折扣—而不会立即成交。

 

如果系统检测到 Post Only 订单提交时会与现有订单匹配，它将自动取消该订单，以保持您的做市商身份。

 

由于加密市场的流动性通常低于传统金融市场，Post Only 模式被量化交易公司和交易所做市商广泛使用。通过提供流动性而非消耗流动性，交易者能获得策略优势。

 

注意：Post Only 仍然是一种限价单。像所有限价单一样，它不保证一定成交。

全部成交或立即取消（FOK）

 

FOK 订单必须在提交到订单簿时立即全部成交，否则将被全部取消。FOK 专为专业交易者设计。虽然普通用户不常使用，但在日内交易者中很受欢迎—特别是采用剥头皮策略的交易者。对于这些交易者来说，部分成交往往会使利润率缩减到交易不再值得进行的地步。

 

FOK 在以下情况下尤其有效：

• 低流动性市场（如小市值加密货币）。
  
  
• 期权和期货交易，需要完全捕捉价差。
  

本质上，FOK 订单向市场传递了明确的信息：“这是我的价格。要么全部成交，要么完全不成交。”

立即成交或取消（IOC）

 

IOC 订单类似于 FOK，但允许部分成交。订单中任何未成交的部分将立即被取消。IOC 常用于短期交易者，旨在从小幅价格波动中快速获利。这些交易者通常提交大量订单，且能够接受速度优先和部分成交。

 

IOC订单最常见于需要快速开仓或平仓的极端市场条件，对成本敏感度较低。在传统市场中，IOC订单常用于追涨/杀跌至涨跌停板时；而在加密市场中，通常在突然的波动事件中使用。

总结

• Post Only → 仅作为Maker订单，享受手续费优势，不保证成交
  
  
• FOK → 必须立即全部成交，否则取消。适合剥头皮交易和低流动性市场。
  
  
• IOC → 立即执行，允许部分成交，剩余部分取消适用于波动或快速变化的市场。
  
  

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