什麼是 MiCA？
MiCA（加密資產市場法規；Regulation (EU) 2023/1114） 是歐盟針對加密資產以及提供相關服務的企業所制定的全面監管框架。 其目標是統一成員國間的規範、加強投資人保護，並促進數位資產經濟的創新發展。
MiCA 已於 2023 年 6 月正式生效。關於資產掛鉤代幣（ART）與電子貨幣代幣（EMT）的規定自 2024 年 6 月起適用， 而加密資產服務提供者（CASP）的相關義務將於 2025 年起陸續實施。
MiCA 的主要目標
- 在整個歐盟為發行人與服務提供者建立統一的規則。
- 透過強制性白皮書與公平行銷要求，提高透明度。
- 強化消費者與投資人防範詐欺及市場操縱的保護。
- 藉由規範穩定幣及其準備金，促進金融穩定。
關鍵定義：MiCA 下的加密資產類型
| 類型 | 說明 | 監管義務 |
|---|---|---|
| 電子貨幣代幣（EMT） | 以單一法定貨幣（例如歐元）為穩定依據，並可按面值贖回的代幣。 | 嚴格的準備金要求、面值贖回義務、透明度要求與發行人授權規範。 |
| 資產掛鉤代幣（ART） | 由多種資產（法幣、商品或資產組合）作為支撐的代幣。 | 發行人須維持準備金、公開白皮書，並遵守贖回與恢復計畫。 |
| 其他加密資產 | 包含實用型代幣及其他未納入 EMT/ART 規範的資產。 | 需發行白皮書、提供清楚揭露資訊、建立治理架構，並對誤導性資訊負責。 |
MiCA 的適用對象與範圍
MiCA 適用於 加密資產服務提供者（CASP）， 包括交易所、託管機構及交易平台，同時也適用於 ART、EMT 與其他加密資產的發行人。 然而，它不適用於已受金融工具法（如 MiFID II）規範的資產，或是不具可替代性的 NFT（除非其行為類似受監管代幣）。
MiCA 的主要要求
- 授權與監督： CASP 必須獲得國家主管機關的許可；主要 ART/EMT 發行人將接受額外監管。
- 白皮書與揭露： 發行人須發佈清晰且詳細的白皮書，並確保行銷資訊不具誤導性。
- 財務與審慎規範： 穩定幣發行人必須維持足夠準備金；CASP 須符合最低資本金要求。
- 治理與合規： 必須建立健全的內部治理架構、AML/KYC 流程及利益衝突管理制度。
- 消費者保護： 消費者享有撤回權、風險揭露權，以及針對虛假資訊的發行人責任保護。
時間表與過渡階段
- 2023 年 6 月： MiCA 正式生效。
- 2024 年 6 月 30 日： EMT 與 ART 的規則正式實施。
- 2025–2026 年： CASP 須申請 MiCA 執照；部分成員國實施過渡性「祖父條款」(ESMA 指引)。
對 CoinW 及其使用者的影響
對於歐盟境內的 CoinW 與其使用者而言，MiCA 代表更嚴格的合規要求，同時也帶來更高的市場信任。 平台需符合授權、治理與揭露標準，而代幣發行人則需遵守更嚴謹的規範。 最終，MiCA 的目標是為加密生態系統帶來穩定性、透明度與消費者信心。
