快速摘要
- MiFID II 是歐盟針對投資服務與證券市場的主要規範體系。它提高了透明度、報告要求，並加強了歐盟範圍內的投資者保護。
- 在像 CoinW 這樣的交易所進行的現貨加密交易 通常不在 MiFID II 的適用範圍內，除非該加密資產被歸類為 MiFID 金融工具（例如某些代幣化證券），或您透過歐盟投資公司進行與加密相關的衍生品交易。
- 當 MiFID II 適用時（例如歐盟投資公司、加密即證券、衍生品），您可以預期將涉及 成本與收費揭露、最佳執行報告、適合性/合規性檢查、產品治理 以及 誘因限制 等要求。
什麼是 MiFID II？
MiFID II（指令 2014/65/EU）現代化了歐盟的證券市場規則，並與 MiFIR 一同運作，以促進公平、透明與一體化的市場，同時加強投資者保護。 歐洲證券及市場管理局（ESMA）的互動單一規則手冊包含法律條文、指導文件（問答、RTS/ITS、指南）以及範圍與定義。
簡單來說：更多的交易前與交易後透明度、更嚴格的公司行為規範、更全面的客戶揭露，以及更詳細的監管報告。
用戶可能接觸到的 MiFID II 主要保護措施
成本與收費揭露
公司必須列出所有成本（產品 + 服務），並顯示其對報酬的總體影響，包括事前與事後揭露。
最佳執行
公司必須採取所有必要步驟，以獲得最佳可能結果（價格、速度、成交可能性等），並公開執行品質資訊。
誘因（Inducements）
對第三方支付的費用/佣金實施更嚴格的規範，以減少利益衝突並確保客戶獲得的好處是合理且已揭露。
產品治理
產品製造商與分銷商必須定義目標市場、測試產品，並確保產品銷售給適當的客戶。
客戶分類與適合性
不同客戶類別（零售、專業及合格對手方）享有不同的保護等級；公司在推薦複雜產品前必須進行適合性/合規性評估。
市場透明度與報告
擴大了交易前後透明度的範圍，涵蓋股票、債券與衍生品；對監管機構的交易報告也更加全面。
MiFID II 是否適用於加密資產？
MiFID II 涵蓋金融工具（例如股票、債券、衍生品）。加密資產只有在被認定為金融工具（例如代幣化證券或特定衍生品）時，才會受到 MiFID II 的規範。 ESMA 負責維護定義範圍，並提供加密資產是否屬於金融工具的指引。
MiFID II 如何影響 CoinW 用戶
CoinW 是一家全球加密貨幣交易所。您的交易活動是否受到 MiFID II 影響，取決於產品類型與服務提供者：
- CoinW 上的現貨交易： 若該資產非 MiFID 金融工具，MiFID II 不直接適用於該筆現貨交易，僅適用一般交易條款。
- 與加密相關的衍生品或代幣化證券： 若您透過歐盟授權的投資公司（直接或透過合作夥伴）接觸這些產品，MiFID II 的義務將生效，包括成本與費用揭露、最佳執行政策、適合性評估及誘因揭露。
- 行銷與產品治理： 若 MiFID II 適用，分銷商必須定義目標市場並確保產品銷售給合適的客戶，並具備嚴格的監控。
- 您的客戶分類： 零售客戶享有最強保護；專業客戶與合格對手方的保護程度不同。公司必須對您進行分類並調整揭露與評估標準。
如需查看最新官方文本與適用範圍，請參閱 ESMA 的 MiFID II 規則手冊及歐盟委員會的相關說明頁面（如上所列）。
歐盟 CoinW 用戶實用檢查清單
- 確認產品是否屬於 MiFID 金融工具（例如代幣化債券/股票或加密衍生品）。若屬於，MiFID II 義務適用於為您服務的歐盟公司。
- 查看 事前成本與費用 明細及後續的 事後報告。
- 審閱公司的 最佳執行政策 與執行品質報告。
- 對於複雜或建議型產品，預期會進行 適合性/合規性檢查。
- 留意 誘因揭露 及利益衝突政策。
- 確認公司在歐盟的 授權狀態 與實際為您服務的實體。
常見問題
MiFID II 與 MiFIR 是同一項法規嗎？
不是。MiFID II 是一項 指令（由成員國轉化為國內法），而 MiFIR 是一項直接適用的 法規。 兩者共同運作：MiFID II 規定行為與投資者保護責任；MiFIR 提供交易與透明度機制。
我可以在哪裡閱讀官方規則？
您可以從 ESMA 的 MiFID II 互動規則手冊 及歐盟委員會關於 投資服務與受監管市場 的頁面開始閱讀。
作為零售客戶，哪些保護最重要？
包括清晰的費用揭露、最佳執行、複雜產品的適合性檢查，以及針對產品製造商與分銷商的產品治理義務。
