Resumen rápido
- MiFID II es el marco normativo de la UE para los servicios de inversión y los mercados de valores. Refuerza la transparencia, la rendición de informes y la protección del inversor en toda la UE.
- El comercio al contado de criptoactivos en exchanges como CoinW generalmente no entra en el alcance de MiFID II, a menos que el criptoactivo se clasifique como un instrumento financiero MiFID (por ejemplo, ciertos valores tokenizados) o utilices una empresa de inversión de la UE para operar derivados vinculados a cripto.
- Cuando MiFID II sí aplica (por ejemplo, empresas de inversión de la UE; cripto como valor mobiliario; derivados), debes esperar divulgación de costes y comisiones, informes de mejor ejecución, evaluaciones de idoneidad/pertinencia, gobernanza de producto y restricciones sobre incentivos de terceros.
¿Qué es MiFID II?
MiFID II (Directiva 2014/65/UE) moderniza las normas de los mercados de valores de la UE y trabaja junto con MiFIR para que los mercados sean más justos, transparentes e integrados, reforzando al mismo tiempo la protección del inversor. El “Interactive Single Rulebook” de ESMA reúne el texto legal, la guía (preguntas y respuestas, RTS/ITS, directrices) y el alcance/definiciones.
En términos sencillos: más transparencia antes y después de las operaciones, normas de conducta más estrictas para las empresas, información más clara para los clientes y obligaciones detalladas de información a los reguladores.
Recursos oficiales de la UE
Protecciones clave de MiFID II que los usuarios pueden encontrar
Divulgación de costes y comisiones
Las empresas deben detallar todos los costes (del producto y del servicio) y mostrar el impacto total en los rendimientos, tanto ex ante como ex post.
Mejor ejecución (“best execution”)
Las empresas deben tomar todas las medidas suficientes para lograr el mejor resultado posible (precio, velocidad, probabilidad de ejecución, etc.) y publicar información sobre la calidad de ejecución.
Incentivos (“inducements”)
Reglas más estrictas sobre comisiones u honorarios de terceros para reducir conflictos de interés y garantizar que cualquier incentivo beneficie al cliente y se divulgue de forma transparente.
Gobernanza de producto
Los fabricantes y distribuidores deben definir un mercado objetivo, someter los productos a pruebas y garantizar que se ofrezcan al tipo de cliente adecuado.
Clasificación del cliente e idoneidad
El nivel de protección varía entre clientes minoristas, profesionales y contrapartes elegibles. Las empresas evalúan la idoneidad/pertinencia antes de recomendar productos complejos.
Transparencia del mercado e informes regulatorios
Más transparencia antes y después de la negociación, no solo en renta variable sino también en bonos y derivados; además, amplios informes de transacciones a los supervisores.
¿MiFID II se aplica a las criptomonedas?
MiFID II cubre instrumentos financieros (por ejemplo, acciones, bonos, derivados). Un criptoactivo solo entra en el ámbito de MiFID II si califica como instrumento financiero, como un valor tokenizado o ciertos derivados.
Cómo puede afectar MiFID II a los usuarios de CoinW
CoinW es un exchange global de criptomonedas. Que tu actividad esté o no cubierta por MiFID II depende del producto y del proveedor del servicio:
- Cripto al contado en CoinW: Si el activo no es un instrumento financiero según MiFID, MiFID II no se aplica directamente a esa operación al contado. Se aplican las condiciones normales del exchange.
- Derivados vinculados a cripto o valores tokenizados: Si accedes a estos productos a través de una empresa de inversión autorizada en la UE (directamente o mediante un socio), las obligaciones de MiFID II sí se activan. Debes esperar divulgación de costes y comisiones, políticas de mejor ejecución, evaluaciones de idoneidad/pertinencia y divulgaciones sobre incentivos.
- Marketing y gobernanza de producto: Cuando aplica MiFID II, los distribuidores deben definir un mercado objetivo y asegurarse de que el producto se ofrezca al tipo de cliente correcto, con una supervisión sólida.
- Tu categoría de cliente: Los clientes minoristas reciben la protección más alta; los clientes profesionales y las contrapartes elegibles tienen protecciones distintas. La empresa debe clasificarte y ajustar las evaluaciones/divulgaciones en consecuencia.
Para la redacción oficial más reciente y el alcance actualizado, consulta el reglamento MiFID II de ESMA y las páginas de la Comisión Europea indicadas arriba.
Lista práctica para usuarios de CoinW en la UE
- Comprueba si el producto es un instrumento financiero MiFID (por ejemplo, una acción/bono tokenizado o un derivado de criptomonedas). Si es así, se aplican las obligaciones de MiFID II a la empresa de inversión de la UE que te presta el servicio.
- Busca la información de costes y comisiones ex ante y, más tarde, los resúmenes ex post.
- Revisa la política de mejor ejecución de la entidad y sus informes de calidad de ejecución.
- Espera evaluaciones de idoneidad/pertinencia para productos complejos o servicios con asesoramiento.
- Presta atención a las divulgaciones sobre incentivos y a las políticas de gestión de conflictos de interés.
- Confirma la autorización de la entidad en la UE y qué entidad específica te está prestando el servicio.
FAQ
¿MiFID II es lo mismo que MiFIR?
No. MiFID II es una directiva (transpuesta por los Estados miembros) y MiFIR es un reglamento de aplicación directa. Funcionan juntas: MiFID II define la conducta y la protección del inversor; MiFIR establece la mecánica de negociación y transparencia.
¿Dónde puedo leer las normas oficiales?
Empieza por el MiFID II Interactive Single Rulebook de ESMA y por la página de la Comisión Europea sobre servicios de inversión y mercados regulados.
¿Qué protecciones son más importantes para mí como cliente minorista?
Divulgación clara de comisiones, mejor ejecución, evaluaciones de idoneidad/pertinencia para productos complejos y requisitos de gobernanza de producto por parte de los distribuidores y fabricantes.
